JAKARTA – Lembaga pemeringkat global Fitch menurunkan peringkat kredit negara Tiongkok menjadi negatif, yang mengindikasikan adanya risiko terhadap keuangan publik, karena perekonomian negara tersebut tampaknya menghadapi ketidakpastian yang semakin besar dalam transisinya ke mode pertumbuhan baru.
Penurunan peringkat ini mengikuti langkah serupa yang dilakukan Moody’s pada bulan Desember dan Beijing meningkatkan upaya untuk meningkatkan pemulihan pasca-Covid dengan dukungan fiskal dan moneter.
“Prospek terbaru Fitch menunjukkan situasi yang lebih menantang dalam keuangan publik Tiongkok karena efek ganda yaitu melambatnya pertumbuhan dan meningkatnya utang,” kata ekonom senior Natixis Asia-Pasifik Gary Ng dalam laporan Reuters, Rabu (10/4/2024).
Meski demikian, lanjutnya, bukan berarti Tiongkok akan menghadapi default dalam waktu dekat. “Namun, ada kemungkinan untuk melihat pencairan pinjaman ke beberapa LGFV (lembaga pembiayaan pemerintah daerah), terutama pemerintah negara bagian yang melihat situasi keuangan yang rapuh,” katanya.
Fitch memperkirakan defisit pemerintah Tiongkok secara umum – yang mencakup infrastruktur dan aktivitas pembiayaan pemerintah lainnya di luar anggaran inti – akan tumbuh menjadi 7,1% dari produk domestik bruto (PDB) pada tahun 2024, tertinggi sejak 5,8% pada tahun 2023 dan 8,6% pada tahun 2020. nomor
Meskipun lembaga tersebut menurunkan peringkatnya dari “stabil” menjadi prospek negatif, yang mengindikasikan potensi penurunan dalam jangka menengah, lembaga tersebut menegaskan peringkat default pemasok Tiongkok tersebut di ‘A+’. S&P, lembaga pemeringkat global besar lainnya, memberi peringkat Tiongkok A+, setara dengan Moody’s A1.
Fitch memperkirakan pertumbuhan ekonomi Tiongkok akan sedikit melambat menjadi 4,5% pada tahun 2024 dari 5,2% pada tahun lalu. Sementara itu, Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan PDB Tiongkok akan tumbuh sebesar 4,6% pada tahun ini.
Peringatan mengenai posisi ini muncul meskipun ada tanda-tanda bahwa perekonomian Tiongkok mulai membaik. Output pabrik dan penjualan ritel mengalahkan perkiraan pada bulan Januari-Februari, menyusul indikator ekspor yang lebih baik dari perkiraan dan inflasi konsumen yang lebih rendah.
Data tersebut meningkatkan harapan Beijing bahwa mereka dapat mencapai apa yang digambarkan oleh para analis sebagai target pertumbuhan PDB sekitar 5,0% pada tahun 2024.
“Revisi prospek tersebut mencerminkan peningkatan risiko terhadap prospek fiskal publik Tiongkok karena negara tersebut menghadapi lingkungan ekonomi yang tidak menentu di tengah transisi dari pertumbuhan yang didorong oleh aset ke apa yang pemerintah lihat sebagai model pertumbuhan berkelanjutan,” jelas Fitch.
“Defisit yang besar dan peningkatan utang publik dalam beberapa tahun terakhir telah mengurangi pendanaan dari sudut pandang penilaian,” katanya. “Risiko utang masyarakat juga dapat meningkat karena pertumbuhan yang lebih rendah meningkatkan tantangan dalam menjalankan perekonomian yang berkualitas tinggi.”
Tiongkok berencana untuk mengalami defisit anggaran sebesar 3% dari output perekonomian, turun dari revisi tahun lalu sebesar 3,8%. China berencana menerbitkan obligasi khusus jangka panjang senilai 1 triliun yuan atau sekitar 138,30 miliar dolar AS, yang tidak termasuk dalam anggaran.
Bagian khusus penerbitan obligasi pemerintah daerah ditetapkan sebesar 3,9 triliun yuan, naik dari 3,8 triliun yuan pada tahun 2023. Rasio utang Tiongkok terhadap PDB diperkirakan akan meningkat menjadi 287,8% pada tahun 2023, atau 13,5 poin persentase lebih tinggi dibandingkan tahun lalu.
Di sisi lain, Kementerian Keuangan Tiongkok usai pengumuman tersebut menyatakan menyesali keputusan pemeringkatan yang dilakukan Fitch. Tiongkok juga berjanji mengambil langkah-langkah untuk mencegah dan mengatasi risiko utang pemerintah daerah.
“Dalam jangka panjang, mempertahankan defisit dalam jumlah yang moderat dan menggunakan pembiayaan utang yang penting akan bermanfaat untuk meningkatkan permintaan domestik, mendukung pertumbuhan ekonomi dan pada akhirnya mempertahankan utang nasional yang sehat,” kata Kementerian Keuangan Tiongkok dalam sebuah pernyataan.
